Trong suốt lịch sử của mình, chủ nghĩa đế quốc Mỹ đã sử dụng nhiều phương pháp khác nhau trong chính sách đối ngoại: từ xâm lược quân sự công khai đến nô dịch tài chính. Nếu các cuộc đàm phán không mang lại cho người Mỹ kết quả mong muốn, thì các đối tác khó chữa trị sẽ bị áp lực, chứa đựng những lời đe dọa thẳng thắn, sau này không còn chỉ là lời nói và được thể hiện trong các hoạt động quân sự hoặc chiếm đoạt tài sản của người khác.
Chính sách đối ngoại của Hoa Kỳ, được Tổng thống Hoa Kỳ thứ 27 William Taft (1909-1913) và Ngoại trưởng Philander Knox theo đuổi nhằm đảm bảo ổn định chính trị ở nam Bắc Mỹ, đồng thời bảo vệ và mở rộng các lợi ích thương mại và tài chính của Hoa Kỳ tại đây, được gọi là "ngoại giao đồng đô la" bởi những người cùng thời … Chính quyền mới của Mỹ hy vọng sẽ thuyết phục các chủ ngân hàng tư nhân của Mỹ loại bỏ các đối thủ cạnh tranh châu Âu của họ khỏi Trung Mỹ và Caribe, từ đó gia tăng ảnh hưởng của Mỹ và thúc đẩy sự ổn định ở các quốc gia trong khu vực vốn dễ xảy ra các cuộc cách mạng.
Kế hoạch của Knox là mở rộng ảnh hưởng chính trị của Mỹ ra nước ngoài bằng cách tăng cường đầu tư của Mỹ và giảm thiểu nguy cơ châu Âu can thiệp vào Trung Mỹ hoặc Caribe bằng cách thuyết phục chính phủ các nước này vay từ các ngân hàng Mỹ thay vì các ngân hàng châu Âu.
Ý tưởng về "ngoại giao đô la" nảy sinh từ sự can thiệp của Tổng thống Theodore Roosevelt, người tiền nhiệm của Taft, vào công việc nội bộ của Cộng hòa Dominica, nơi các khoản vay của Mỹ được đổi lấy quyền lựa chọn người đứng đầu hải quan Dominica, vốn là nguồn thu nhập chính của bang này.
Tại Nicaragua, chính quyền Taft còn đi xa hơn: vào năm 1909, chính quyền này ủng hộ việc lật đổ Tổng thống José Santos Zelaya và đảm bảo các khoản vay cho chính phủ mới của Nicaragua. Tuy nhiên, sự phẫn nộ của người dân Nicaragua đã đẩy Hoa Kỳ can thiệp quân sự, mà sau đó dẫn đến sự chiếm đóng đất nước của người Mỹ vào năm 1912-1934.
Chính quyền Taft cũng đã cố gắng mở rộng "ngoại giao đồng đô la" ngay cả với Trung Quốc, nơi mà nước này thậm chí còn kém thành công hơn, cả về khả năng cho vay của Mỹ và phản ứng toàn cầu. Do đó, đặc biệt, các kế hoạch của Mỹ về việc quốc tế hóa các tuyến đường sắt Mãn Châu Âu đã không thành hiện thực.
Sự thất bại có thể dự đoán trước của "ngoại giao đô la" đã buộc chính quyền Taft cuối cùng phải từ bỏ chính sách này vào năm 1912. Năm sau, tân tổng thống Hoa Kỳ, Woodrow Wilson, đã công khai bác bỏ chính sách ngoại giao bằng đồng đô la, mặc dù ông vẫn tiếp tục hành động mạnh mẽ như những người tiền nhiệm để duy trì sự thống trị của Hoa Kỳ ở Trung Mỹ và Caribe.
Đáng chú ý là Knox, trở lại Thượng viện Hoa Kỳ năm 1917, là một trong những đối thủ nhất quán của Hội Quốc Liên, tiền thân của LHQ.
